Além disso, o principal banco alemão, o Deutsche Bank (DB), está constantemente sendo revelado como o maior repositório de corrupção corporativa desde o BCCI . Quer seja lavagem de dinheiro para os oligarcas russos, envolvimento em golpes de taxa de juros, como a manipulação LIBOR; violações das sanções económicas dos EUA ao Irão, Síria, Líbia e Sudão (entre outros); ou a venda de títulos tóxicos no período que antecedeu a crise financeira de 2008, DB tem desempenhado um papel de liderança, e agora está pagando o preço. Berlim tentou várias vezes encontrar um comprador para o banco, mas tanto o Commerzbank quanto o UniCredit analisaram de perto o assunto e não quiseram fazer nenhum acordo. O desempenho do preço das acções sugere que o Deutsche Bank é um candidato iminente a um resgate, se não uma estatização completa.Isso ocorre durante uma situação historicamente inédita nos mercados globais de títulos, particularmente na Zona do Euro, onde os rendimentos negativos são agora generalizados - por outras palavras, os investidores estão dispostos a pagar a certos governos para proteger o seu dinheiro, seja Alemanha, Dinamarca, Suíça ou a Holanda. Este é um risco temerário de incorrer, dado que todos os governos da Zona Euro são utilizadores de moeda, não emitentes (apenas o BCE cria euros) e, portanto, possuem o mesmo tipo de risco de solvência teórica como, por exemplo, um estado ou município americano.
Como observa a economista Frances Coppola , “todo o título do governo dinamarquês que circula actualmente no mercado está sendo negociado com um rendimento negativo. E a curva invertida nos diz que os mercados estão denunciando novos cortes nas taxas de juros, provavelmente com a pegada do MTC II quando o BCE corta as taxas e reinicia o QE ”.O que significa que os rendimentos podem se tornar ainda mais negativos. Tal é o desespero pela percepção de “activos seguros” que a Áustria, Bélgica e Irlanda venderam títulos de 100 anos (o rendimento dos títulos da Áustria 2117 caiu quase 100 pontos base desde que foi lançado há dois anos com o que foi então considerado irrisório Cupom de 2,1 por cento , e lembre-se que a crise bancária da Irlanda colocou o país próximo da insolvência nacional há 11 anos). É virtualmente impossível fazer previsões económicas sensatas daqui a alguns meses, quanto mais um século, o que sugere um certo tipo de loucura colectiva (ou desespero) agora dominando os mercados de títulos...A arquitectura inacabada da zona do euro torna esse problema particularmente complicado, dado que não existe equivalente do Tesouro dos “Estados Unidos da Europa” - uma lacuna institucional aberta no Tratado de Maastricht - que por si só cria dinâmicas instáveis que limitam o espaço fiscal da política nacional. Politicamente, o BCE representa o incómodo ponto focal no que diz respeito ao aumento da integração do mercado global, por um lado, com demandas crescentes para a recuperação da soberania política nacional, por outro. Tais desafios tornam-se mais agudos no contexto de uma economia global que, fora dos Estados Unidos, está oscilando em direcção à recessão (ou pior).
É também um ambiente terrível para o sector bancário em particular, especialmente porque qualquer tentativa de reduzir as taxas de depósito abaixo de zero (na prática, cobrar dos depositantes pelo privilégio de ter os bancos armazenando seu dinheiro) quase certamente desencadearia corridas bancárias. Tampouco os bancos estão inclinados a gerar lucros por meio da actividade de empréstimos, quando há uma oferta cada vez menor de tomadores dignos de crédito do outro lado. Em toda a zona do euro, os activos bancários geralmente excedem o PIB. Também acontece em países fora da zona do euro, como Noruega, Suíça e Reino Unido. Mas a diferença nos países fora da zona do euro é que eles são todos países emissores de moeda soberana, o que significa que têm capacidade ilimitada para fornecer seguro de depósito no caso de uma corrida bancária. Paradoxalmente, é precisamente por causa deste poder de emissão de moeda ilimitado que os seus bancos raramente vão muito longe nesses países. É por isso que o Reino Unido e a Suíça conseguiram lidar com as suas respectivas crises bancárias em 2008 sem ameaçar a insolvência nacional. Mantendo a libra esterlina como moeda nacional, o Reino Unido tinha capacidade fiscal ilimitada para oferecer seguro de depósito confiável instantaneamente durante sua crise. Para citar um exemplo, em 2007 um banco regional, o Northern Rock, solicitou ao Banco da Inglaterra (BOE) apoio emergencial para ajudá-lo numa crise de liquidez desencadeada pela crise das hipotecas subprime nos EUA. . As acções imediatas do BOE (facilitadas pelo fato de que não precisavam garantir a aprovação colectiva de outros 19 países, como ocorre na união monetária única) interromperam as retiradas...Mesmo um banqueiro central tão poderoso quanto Mario Draghi ainda não conseguiu persuadir as principais potências da zona do euro, especialmente a Alemanha, a aderir a tal proposta, que Berlim ainda considera um meio secreto de colocar os contribuintes alemães no ganho de biliões de euros. Do valor dos passivos bancários de outros países. À luz das atuais dificuldades do Deutsche Bank (e das dificuldades financeiras de longa data dos credores regionais da Alemanha, os chamados "Landesbanken"), as atitudes podem mudar em Berlim". (Yves Smith- Naked Capitalism).
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