Hot Mess

Um ano depois do discurso "faremos o que for preciso", as aparências sugerem que o imaginário de Draghi funcionou. Os spreads soberanos europeus têm muito comprimida, os índices de acções europeus estão altos e as finanças estão indo muito bem. Claro, as taxas de desemprego tornam-se incomportáveis, há quedas nunca vistas nos preços da habitação e ainda as saídas de depósitos. "Draghi will do "whatever it takes." Except, as JP Morgan notes, the excess cash in the Euro area banking system continues to decline reaching EUR230bn, closer to the so-called inflection point at which money market rates, EONIA and repo rates, are responding more pronouncedly to changes in the excess cash. Bank funding is becoming increasingly volatile since the 2nd LTRO repayment and the trend shows no sign of abating. We suggest Mrs. Merkel will be on the phone telling Mr. Draghi to "get back to work," Pelo menos até 23 de Setembro. Tyler Durden do blogue Zero Hedge diz ainda que a Europa é uma "hot mess". Vem aí o mês de Agosto e a tonta da Europa faz férias para esquecer os seus problemas, o que não será nada fácil este ano. "A instabilidade está na ordem do dia em muitos dos países", sublinha.